Business news in hindi : अडानी सौदों के लिए हेज फंड इस प्लेबुक का उपयोग कर रहे हैं।

हेज फंड जो पहले गौतम अडानी के साम्राज्य से जुड़े स्टॉक और बॉन्ड से रहित थे, समूह के 100 अरब डॉलर से अधिक के बाजार मूल्य का सफाया होने के बाद बढ़ रहे हैं।

हेज फंड मैनेजरों के अनुसार, जिन व्यापारियों और निवेशकों ने निजी विवरणों पर चर्चा करते हुए अपनी पहचान नहीं बताने को कहा, बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और कई अडानी सिक्योरिटीज की बढ़ती कीमतों ने नए निवेशकों को आकर्षित किया। कुछ ने कहा कि अडानी बंदरगाहों, बिजली और हरित ऊर्जा कंपनियों की मजबूत संपत्ति और नकदी प्रवाह ऋण चुकौती सुनिश्चित करेगा और भविष्य में किसी भी चूक से होने वाले नुकसान से निवेशकों की रक्षा करेगा।

इस बीच, अन्य लोग असुरक्षित ऋण के खिलाफ या ऋण और इक्विटी के बीच सुरक्षित मध्यस्थता के संभावित अवसरों की तलाश कर रहे हैं, लोगों ने कहा। एक समय पर, लगभग 117 बिलियन डॉलर अरबपति अडानी की कंपनियों की कुल संपत्ति को मिटा दिया गया था।

यहां कुछ संभावित ट्रेडिंग रणनीतियों का अवलोकन दिया गया है:

बॉन्ड सौदेबाजी

अडानी से जुड़े बॉन्ड में गिरावट के बाद एक प्रमुख व्यापार हुआ। पहले उनकी तंग पैदावार के कारण अनाकर्षक माना जाता था, वे डॉलर के बांड अब विशेष परिस्थितियों और चिंतित निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, कुछ इन प्रतिभूतियों में पहली बार के निवेशक हैं।

अडानी रिन्यूएबल एनर्जी की तरह, अधिकांश अदानी पोर्ट्स बॉन्ड मंगलवार देर रात तक 80 सेंट से नीचे कारोबार कर रहे थे। इस मामले से वाकिफ लोगों ने ब्लूमबर्ग को बताया कि ओकट्री कैपिटल मैनेजमेंट और डेविडसन केम्पनर कैपिटल मैनेजमेंट अडानी के कर्ज के खरीदारों में शामिल थे।

निवेशकों ने कहा कि अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक जोन लिमिटेड, अदानी इलेक्ट्रिसिटी मुंबई लिमिटेड और अदानी ट्रांसमिशन लिमिटेड के बॉन्ड हार्ड एसेट्स और मजबूत कैश फ्लो द्वारा समर्थित हैं, जो तीसरे पक्ष द्वारा सत्यापित किए जा सकते हैं। बाद के दो विनियमित उद्योगों में काम करते हैं।

अडानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड के पास रणनीतिक इक्विटी निवेशक के रूप में फ्रांसीसी तेल प्रमुख टोटल एनर्जी एसई है। निवेशकों ने कहा कि वे उम्मीद करते हैं कि जैसे-जैसे विकास परियोजनाएं पूरी होंगी, इसका उत्तोलन अनुपात नीचे आएगा, जो इसे और अधिक आकर्षक बना सकता है।

ट्रिबेका इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स में सिंगापुर स्थित पोर्टफोलियो मैनेजर जॉन स्टोवर ने कहा कि उनके कर्ज का स्तर इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों के लिए उचित है, जो लगभग 3 बिलियन डॉलर की देखरेख करती है। स्टॉर ने कहा कि यह भी आश्वस्त है कि हिंडनबर्ग रिपोर्ट के घाटे को ज्यादातर सार्वजनिक इक्विटी वैल्यूएशन में शामिल किया जाएगा।

इस तरह की खरीदारी से बॉन्ड की कीमतों को बढ़ावा देने में मदद मिली है।

“मुझे लगता है कि यह शायद अभी के लिए समाप्त हो गया है,” स्टोवर ने कहा। “मुझे लगता है कि पाठकोंयहां से ऊपर की ओर थोड़ा स्थिर रहने जा रहे हैं। मुझे लगता है कि कुछ बड़ी खबरों को छोड़कर अस्थिरता मर गई है।”

रेंज ट्रेडिंग

जैसा कि अमेरिकी और यूरोपीय निवेशक नकारात्मक सुर्खियों में आए, जिससे अडानी बांड में बिकवाली शुरू हो गई, स्टोर इस पर नजर रखेगा। एक बार नरसंहार से कीमतें काफी नीचे आ जाती हैं, तो वह और क्षेत्र के अन्य खरीदार उन्हें वापस खींचना शुरू कर देंगे।

एशियाई कंपनियों के बारे में नकारात्मक खबरों के लिए “चाहे वह अंतर-कंपनी या संबंधित-पार्टी लेनदेन के आसपास राजनीतिक या संभावित जोखिम हों, पाठकोंआमतौर पर यूरोपीय और अमेरिकी विक्रेताओं को देखते हैं,” उन्होंने कहा। “एशिया इन जोखिमों के साथ अधिक सहज है, क्योंकि यह एशिया में अधिक आम है और यहां के लोग समूहों के पीछे के इतिहास को समझते हैं और उन्हें जिस तरह से बनाया गया है और वे खुली आंखों से अंदर जाते हैं।”

उन्होंने कहा कि जब उपकरण डॉलर पर पांच से छह सेंट उछलता है तो वह मुनाफा कम करने के लिए खरीद और फिर बेच रहा है। इसने उनके ट्रिबेका वांडा एशिया क्रेडिट फंड के लिए इस साल 11% रिटर्न में योगदान दिया है। उन्होंने कहा कि उत्पादन में नवीनतम गिरावट को देखते हुए, अधिकांश अपील अब चली गई है।

इक्विटी बनाम बांड

बिकवाली की शुरुआती हड़बड़ाहट के बाद, अडानी पोर्ट्स जैसे शेयर अपने नुकसान की कुछ भरपाई कर रहे हैं। कुछ निवेशकों ने बॉन्ड के मुकाबले शेयरों में संभावित उछाल की ओर इशारा करते हुए इक्विटी के पास अब और अधिक लाभ प्राप्त करने का मौका दिया है। इसकी व्यापक विश्लेषक कवरेज भी इसकी अपील में इजाफा करती है। इस व्यापार को निष्पादित करने का एक तरीका लघु बांडों के लिए होगा और इसे एक लंबी इक्विटी स्थिति के साथ जोड़ा जाएगा।

कंपनी संरचना

अडानी ग्रीन एनर्जी पर होल्डिंग कंपनी स्तर और ऑपरेटिंग कंपनी स्तर दोनों पर कर्ज है। कुछ निवेशकों का कहना है कि वे बाद की श्रेणी के बॉन्ड को सुरक्षित मानते हैं क्योंकि उनके पास ऐसी संपत्ति होती है जिसका उपयोग अन्य ऋणों का भुगतान करने के लिए किया जाता है।

एक विकल्प ऑपरेटिंग कंपनी के कर्ज को लंबे समय तक दांव पर लगाना और होल्डिंग कंपनी के बॉन्ड को कम करना है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, अदानी ग्रीन एनर्जी होल्डिंग कंपनी का सितंबर 2024 का कर्ज 2 फरवरी को 63.7 सेंट के निचले स्तर पर पहुंच गया, जो पिछले 12 महीनों में औसतन 91 सेंट पर कारोबार कर रहा था। ऑपरेटिंग कंपनी द्वारा दिसंबर 2024 की परिपक्वता के साथ जारी किए गए सुरक्षित बांड अभी भी डॉलर पर 92 सेंट से ऊपर कारोबार कर रहे हैं।

निश्चित रूप से, जो निवेशक मानते हैं कि अडानी ग्रीन एनर्जी के बांड मौजूदा संकट का सामना करेंगे, वे विपरीत व्यापार कर सकते हैं। वे शर्त लगाएंगे कि ऑपरेटिंग वाहन के पेपर पर एक मंदी की शर्त रखते हुए, होल्डिंग कंपनी के ऋण पर मूल्य वृद्धि के लिए स्थिति से अन्य व्यापारी बहुत निराशावादी हो गए हैं। 2024 होल्डिंग कंपनी का कर्ज पहले के गर्त से 80 सेंट से अधिक हो गया है।

इस व्यापार में निवेशक केवल होल्डिंग कंपनी के कर्ज के मालिक होने से संभावित लाभ में से कुछ खो देंगे और उनकी लागत कम होगी। दिवालिएपन की स्थिति में, वे पैसे खो देंगे क्योंकि उनसे उम्मीद की जाती है कि वे अपने पैसे का एक छोटा हिस्सा वापस पा लेंगे।

(अस्वीकरण: नई दिल्ली टेलीविजन, अदानी समूह की कंपनी एएमजी मीडिया नेटवर्क्स लिमिटेड की सहायक कंपनी है।)